开发商正在推进已锁定建筑成本的项目，但对今年剩余时间的新推盘保持谨慎。（图：Somchai Poomlard）

尽管中东地缘冲突推高能源价格带动成本上涨，但泰国公寓开发商今年仍在按原计划推盘，因为这些项目的施工合同已提前与承包商锁定。房地产咨询公司世邦魏理仕（Cushman & Wakefield）泰国研究部主管Surachet Kongcheep表示，尽管需求端和成本端市场环境均不利，开发商仍在推进新项目。

“即将推出的新公寓项目来自对销售相对有信心的开发商，重点关注特定细分市场，而不是像过去那样广泛推盘，”他说，“今年需要营销活动和销售激励来刺激需求。”Surachet指出，尽管建材成本上涨，但新公寓单位的售价可能不会大幅上涨，因为大多数项目采用较早的成本结构，而且开发商担心销售疲软，对提价持谨慎态度。这意味着曼谷房价可能保持平稳，为关注泰国房产的买家提供相对稳定的预期。

今年曼谷新公寓供应预计将低于17,000套，因为中东冲突打击了市场情绪。尽管前两个月销售强劲，但3月份冲突升级后需求放缓。2026年第一季度公寓市场下滑，新推出数量降至7,170套，而过去每季度推出超过2万套。如果不包括BTS集团旗下Baan Chao-Thai项目推出的4,000套，新供应量将不足3,000套。Surachet表示，今年泰国公寓市场仍面临经济放缓和地缘政治紧张局势的挑战，尤其是海湾冲突推高了油价。能源成本上涨已传导至商品和服务价格上涨，而对潜在短缺的担忧导致泰国消费者削减支出，削弱了整体购买力。第一季度新政府组阁延迟也打击了消费者信心，促使许多买家推迟大额消费，尤其是购房。

缺乏令人兴奋的刺激措施

尽管政府出台了包括对价格低于700万泰铢的住房提供激励措施以及放宽贷款价值比规则等措施，但这些措施尚未转化为需求的有效复苏。泰国房贷政策虽有所放松，但需求端反应平淡，开发商试图通过各种营销策略刺激销售，但结果未达预期。虽然年初市场情绪出现改善迹象，一些项目在推出时吸引了浓厚兴趣，但在冲突升级后势头减弱。因此，大多数开发商正在缩减新项目推出，2026年新公寓总供应量预计在15,000至18,000套之间，具体取决于下半年的经济状况和冲突走向。

第一季度，开发商将重心转向更可负担的细分市场，新推项目均价降至约每平方米84,500泰铢，较上一季度大幅下降55%，因为大多数项目位于价格低于每平方米80,000泰铢的郊区。曼谷房价在新推项目中的结构性下降，为预算有限的购房者提供了机会。Surachet表示，今年价格涨幅预计有限，销售率也可能因经济放缓和国内买家信心减弱而保持低迷。

外国需求

“外国需求仍是一个亮点，有从去年复苏的迹象，尤其是在寻求海外居所或资本多元化的买家中，泰国被认为是一个有吸引力的目的地，”他说。泰国外国人买房需求回暖，一项与购买价值至少300万泰铢公寓挂钩的长期签证计划也已推出，针对寻求在泰国长期停留的退休人员、投资者和数字游民，尤其是在普吉岛、清迈、芭堤雅和曼谷等主要目的地。泰国签证与房产政策的结合，为外国人买房提供了便利。然而，该计划在提振外国需求方面的效果将取决于今年剩余时间的市场状况。

油价上涨推动的通胀预计对房价影响有限，因为建筑材料仅占总项目成本的25%-30%。材料价格上涨10%-20%会使总成本上升2.5%-6%，开发商仍可应对，尽管利润率可能略有收窄。然而，成本持续上涨最终可能带来价格上行压力。目前，开发商优先考虑销售，尤其是准备过户的已完工单位。一个关键问题仍然是抵押贷款审批收紧，金融机构采取更严格的贷款标准，拒绝率超过50%-60%，进一步抑制了住房市场需求。泰国房贷政策趋严，成为当前泰国投资房产市场的主要挑战之一。